HG Vora Urges Genuine Change at Penn Entertainment Amid Online Gambling Concerns
Activist hedge fund HG Vora, a major shareholder of Penn Entertainment, is ramping up its efforts to bring about significant changes within the gaming company. In a recent presentation titled “Genuine Change Is Needed at PENN,” the fund criticized Penn for its handling of online gambling operations, particularly in the online sports betting sector.
Online Gambling Concerns
According to HG Vora, Penn Entertainment has incurred a loss of over $11 billion in shareholder value since 2021 due to its focus on online sports betting at the expense of the more lucrative online casino market. The fund highlighted that interactive online gaming accounted for only 15% of the company’s revenue in 2024, citing a lack of expertise and performance track record in the online gambling space.
The presentation also pointed out Penn’s underperformance in the online sports betting industry and the significant EBITDA loss and write-downs the company has experienced.
Criticism of Penn’s Strategic Decisions
HG Vora criticized Penn Entertainment for its costly acquisitions, such as the $500 million purchase of Barstool Sports and the $2 billion acquisition of theScore. The fund also questioned the company’s partnership with ESPN, which could potentially cost an additional $2 billion over the next decade.
The hedge fund argued that these transactions have outweighed Penn’s current market value and have negatively impacted shareholder returns.
Leadership Criticism and Shareholder Activism
HG Vora founder, Parag Vora, has been vocal in his criticism of Penn’s leadership team, attributing the company’s stock performance decline to their poor strategic decisions. The fund also highlighted concerns regarding Penn’s executive pay structure, noting that the CEO’s compensation is disproportionate to the company’s performance.
Despite Penn’s efforts to improve its digital operations, particularly through its Hollywood Casino iGaming brand, HG Vora remains skeptical of the company’s prospects in the online gambling market.
Push for Change
HG Vora is advocating for a board refresh at Penn Entertainment, with the inclusion of three independent nominees. The fund is also pushing for reforms to the company’s executive pay structure and a more focused strategy for its interactive gaming business.
As shareholders gear up to make decisions at the upcoming meeting, HG Vora’s campaign for change at Penn Entertainment continues to gain momentum, highlighting the growing concerns surrounding the company’s online gambling operations.
การพนันออนไลน์และความกังวล
ตามคำวิจารณ์ของ HG Vora บริษัท Penn Entertainment ได้รับความเสียหายในมูลค่าหุ้นมากกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2021 เนื่องจากการเน้นทำการพนันกีฬาออนไลน์ในค่าแรกเป็นที่สำคัญของบริษัท ที่เสียโอกาสในตลาดการพนันคาสิโนออนไลน์ที่มีกำไรมากกว่า ฟองก์เด้นได้ชี้ให้เห็นว่าการทำการพนันออนไลน์สร้างรายได้ให้บริษัทเพียง 15% เท่านั้นในปี 2024 โดยอ้างถึงขาดความชำนาญและภูมิลำดับการประสิทธิภาพในพื้นที่การพนันออนไลน์
งานนำเสนอยังชี้ให้เห็นถึงการประสิทธิภาพที่ต่ำของ Penn ในอุตสาหกรรมการพนันกีฬาออนไลน์ และขาดทุน EBITDA และการตัดรายได้ที่บริษัทเจอ
การวิจารณ์เรื่องการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของ Penn
HG Vora วิจารณ์ Penn Entertainment ในการซื้อกิจการที่มีราคาแพง เช่นการซื้อกิจการ Barstool Sports ในราคา 500 ล้านดอลลาร์ และการซื้อกิจการ theScore ในราคา 2 พันล้านดอลลาร์ ฟองก์เด้นยังสอบถามเรื่องความร่วมมือกับ ESPN ซึ่งอาจทำให้เสียเงินอีก 2 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 10 ปีข้างหน้า
กองทุนสวนลึกยังว่าจะว่า “การทำธุรกิจเหล่านี้หนักกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของ Penn และมีผลกระทบต่อผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น”
การวิจารณ์เรื่องผู้นำและการชุมนุมของผู้ถือหุ้น
ผู้ก่อตั้งของ HG Vora Parag Vora ได้แสดงออกอย่างโดดเด่นในการวิจารณ์ทีมผู้นำของ Penn และจำนวนหุ้นหุ้นของบริษัทลดลงเนื่องจากการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่ผิดพลาด กองทุนจำนวนนี้ยังเน้นเรื่องความกังวลในเรื่องโครงสร้างค่าตอบแทนของผู้บริหารของ Penn ระบุว่า ค่าตอบแทนของ CEO ไม่สมเหตุสมผลกับผลการดำเนินงานของบริษัท
แม้ว่า Penn จะมีความพยายามในการปรับปรุงการดำเนินงานดิจิทัล โดยเฉพาะผ่านแบรนด์ Hollywood Casino iGaming แต่ HG Vora ยังคงไม่มั่นใจในโอกาสของบริษัทในตลาดการพนันออนไลน์
ก้าวสู่การเปลี่ยนแปลง
HG Vora กำลังสนับสนุนการอัปเดตคณะกรรมการที่ Penn Entertainment โดยการรวมเข้าร่วมแต่งตั้งผู้สมัครสมาชิก 3 คน กองทุนยังกดดันให้มีการปรับปรุงโครงสร้างค่าตอบแทนของบริษัทและยุทธศาสตร์ที่มุ่งเน้นในธุรกิจการเล่นเกมออนไลน์ของตน
เมื่อผู้ถือหุ้นเตรียมพร้อมใจในการตัดสินใจในการประชุมครั้งถัดไป แคมเปญสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่ Penn Entertainment ของ HG Vora ยังคงมีเสถียรภาพ ให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการดำเนินงานการพนันออนไลน์ของบริษัท